La conjoncture économique

L'économie de Singapour se caractérise par d'excellentes finances et un degré élevé d'ouverture, le pays étant très dépendant du commerce international. Selon les données préliminaires du gouvernement, l'économie a fait preuve de résilience en 2024, avec une croissance d'environ 4,4 % (contre 1,8 % en 2023), soutenue par des mesures gouvernementales telles que les transferts aux ménages pour compenser les hausses de la TPS et un ensemble de mesures visant à stimuler l'épargne-retraite pour les citoyens de plus de 50 ans. La croissance du PIB a été tirée par le commerce de gros, la finance et l'assurance, et l'industrie manufacturière, en particulier le cluster électronique et le segment des machines, stimulés par le cycle mondial de l'électronique. Le secteur de la finance et de l'assurance a bénéficié d'une activité commerciale accrue et de commissions nettes élevées. En revanche, le commerce de détail et les services de restauration se sont contractés, en partie à cause de l'augmentation des dépenses des locaux pour les voyages à l'étranger (données du ministère de l'industrie et du commerce). Compte tenu de l'environnement économique extérieur et intérieur, et à l'exception de tout risque de détérioration, l'économie de Singapour devrait croître de 2,5 % au cours de la période de prévision (FMI).

Ces dernières années, les dépenses publiques sont restées importantes, en raison de l'augmentation des dépenses de développement, en particulier dans des domaines tels que les infrastructures de transport, les soins de santé et l'environnement. En outre, des mesures de soutien ont été introduites pour aider les ménages et les entreprises à faire face aux défis posés par l'inflation élevée. Néanmoins, le budget de l'État est redevenu positif en 2023 et a poursuivi la tendance positive l'année dernière, puisque l'excédent budgétaire pour l'exercice 2024 a été révisé à 6,4 milliards SGD, soit 0,9 % du PIB. Les recettes d'exploitation pour l'exercice 2024 ont été révisées à la hausse de 7,3 % pour atteindre 116,6 milliards SGD, soit une augmentation de 12,7 % par rapport à l'exercice 2023. Cette hausse est due à l'impôt sur le revenu des sociétés, qui a collecté 30,9 milliards SGD, dépassant l'estimation de 28 milliards SGD (chiffres officiels du gouvernement). Pour soutenir les entreprises et les particuliers, des abattements de 50 % sur l'impôt sur les sociétés (plafonné à 40 000 SGD) et de 60 % sur l'impôt sur le revenu des personnes physiques (plafonné à 200 SGD) seront accordés pour l'année d'imposition 2025. La réduction de l'impôt sur les sociétés est identique à celle de l'année précédente. Le budget a également introduit de nouvelles incitations fiscales pour revitaliser le marché des actions de Singapour, y compris un rabais généreux pour les sociétés nouvellement cotées en bourse. En outre, des mesures sectorielles pour les services financiers, l'immobilier et le transport maritime ont été introduites pour renforcer la compétitivité de Singapour dans ces domaines clés. Bien que la dette publique enregistrée semble élevée sur le papier, à 175,2 % du PIB en 2024 (FMI), elle sert principalement à établir un marché d'actifs nationaux sûrs. Cette dette est principalement constituée d'obligations et de titres à long terme. En outre, les réserves substantielles accumulées grâce aux excédents budgétaires antérieurs (allant de 200 à 300 % du PIB) sont disponibles pour combler les déficits budgétaires peu fréquents en cas de besoin. Parallèlement, l'inflation s'est modérée en 2024, l'inflation de base passant de 4,6 % en 2023 à 2-3 %, et l'inflation globale de 4,8 % à 2,5 %. L'inflation de base devrait maintenant se situer en moyenne entre 1 et 2 % en 2025 (données officielles du gouvernement).

Bien que la richesse par habitant à Singapour soit l'une des plus élevées de la région, le chômage est apparu en raison de changements économiques structurels (externalisation du travail peu qualifié) et de la crise du COVID-19. Toutefois, malgré les réductions en cours, en particulier dans le secteur technologique, le chômage est resté faible en 2024 (2 % en 2024) et les salaires réels ont augmenté pour les travailleurs à revenu médian et à faible revenu après les réductions de 2023. Le pays a l'un des PIB par habitant les plus élevés au monde, estimé à 148 185 USD en 2024 par le FMI (PPA). Les défis sociaux comprennent l'augmentation des inégalités de revenus et le mécontentement social causés par la surpopulation, la forte concurrence pour l'emploi et le logement, le manque de main-d'œuvre qualifiée, le vieillissement de la population et la méfiance à l'égard de l'immigration.

Les principaux secteurs économiques

L'économie de Singapour repose sur l'électronique, la pétrochimie, le commerce, la finance et les services aux entreprises. Le secteur agricole est quasiment inexistant, à l'exception de la culture d'orchidées, de légumes et de poissons pour les aquariums. Sa contribution au PIB (près de 0 %) et à l'emploi (près de 0 %) est négligeable (Banque mondiale, dernières données disponibles), bien que le pays ait l'intention d'accroître sa résilience alimentaire en développant un nouveau centre d'aquaculture. Environ un pour cent de la superficie totale de Singapour est consacré aux activités agricoles. Le secteur agroalimentaire se concentre principalement sur la production d'œufs, de fruits de mer et de légumes pour répondre aux besoins de la consommation locale. L'industrie comprend 150 fermes alimentaires terrestres et 110 fermes marines. Singapour ne dispose pas de ressources minérales.

L'économie de Singapour est fortement industrialisée. Le secteur industriel représente 22,4 % du PIB et emploie plus de 14 % de la population active (Banque mondiale). L'électronique et la pétrochimie dominent l'industrie, qui comprend également les sciences biomédicales, la logistique et l'ingénierie des transports. L'électronique est la plus grande industrie manufacturière de Singapour, représentant environ 20 % de la production totale. Le secteur de l'électronique est connu pour sa production de semi-conducteurs, de circuits intégrés et d'autres composants électroniques. Les données du ministère de l'industrie de Singapour montrent que la production du secteur manufacturier a enregistré une croissance de 4,3 % en glissement annuel en 2024, après une contraction de 4,2 % en 2023, tandis que le secteur de la construction a progressé de 4,5 %, prolongeant l'augmentation de 5,8 % enregistrée un an plus tôt.

Le secteur des services contribue à plus de 72,4 % du PIB et emploie plus de 86 % de la population active (Banque mondiale). Il est dominé par le commerce, les services aux entreprises, les transports, les communications et les services financiers. En tant que centre commercial régional, le port de Singapour est l'un des plus importants au monde. Il se classe au deuxième rang, après Hong Kong, pour le volume total du trafic de transbordement de conteneurs. Selon les chiffres officiels du gouvernement, en 2024, le secteur du commerce de gros a progressé de 5,1 %, contre 0,9 % en 2023, grâce aux fortes ventes de machines et de produits chimiques. Le commerce de détail s'est toutefois contracté de 0,4 %, inversant la croissance de 2,8 % enregistrée l'année précédente, en raison de la baisse des ventes de véhicules non motorisés. Le secteur des transports et de l'entreposage a progressé de 5,8 %, contre 3,5 % l'année précédente, soutenu par l'augmentation du fret aérien et maritime. Le secteur de l'hébergement a progressé de 7,1 %, bien que plus lentement que les 15,7 % de 2023, les arrivées de visiteurs internationaux continuant à se redresser. Les services de restauration se sont contractés de 0,9 %, ce qui constitue un revirement brutal par rapport à la croissance de 5,6 %. L'information et les communications ont progressé de 5,0 %, en ralentissement par rapport à 11,2 %, tandis que la finance et l'assurance se sont accélérées à 6,8 %, en hausse par rapport à 3,1 %. La croissance de l'immobilier s'est ralentie à 0,2 %, contre 3,8 %, et les services professionnels ont reculé à 1,2 %, contre 3,4 %. Les services administratifs et de soutien ont connu un modeste rebond de 0,5 % après s'être contractés de 0,2 % en 2023, tandis que les « autres industries de services » ont progressé de 3,0 %, en baisse par rapport à 4,6 %.

Source : Banque Mondiale, Dernières données disponibles.

Indicateur de liberté économique

Note :

89,7/100

Rang mondial :

1

Rang régional :

1

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

Classement de l'environnement des affaires

Note :

8.54/10

Rang mondial :

1/82

Source : The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2021-2025

Les sources d'information économique générale

Les ministères

Ministère des Finances (MOF)
Ministère du Commerce et de l'Industrie (MTI)
Ministère du Développement national (MND)
Ministère de la Main-d'oeuvre (MOM)
Ministère des Affaires intérieures (MHA)
Conseil singapourien du Développement économique (EDB)

L'office de statistique

Département des statistiques

La banque centrale

Autorité monétaire de Singapour

Les places boursières

Bourse de Singapour

Les autres ressources utiles

The Economist - Singapour

Les principaux journaux on-line

Liste des journaux en ligne de Singapour
Channel News Asia
The Business Times
Singapore Business Review

Les portails économiques

Economy watch
The Strait Times (l'économie de Singapour)

Le contexte politique

Chefs de gouvernement

Président : THARMAN Shanmugaratnam (depuis le 14 septembre 2023)
Premier ministre : Ministre Lawrence WONG (depuis le 15 mai 2024)

Les prochaines élections

Présidentielle : 2029
Parlementaire : 23 novembre 2025

Le contexte politique actuel

Le Parti d'action populaire (PAP), qui dirige le pays depuis son indépendance en 1965, reste un parti dominant dans la vie politique de Singapour. Le plan de succession a été perturbé par l'annonce faite en 2021 par le vice-premier ministre Heng Swee Keat de se retirer de la direction de l'équipe de la quatrième génération du PAP : Le Premier ministre Lee Hsien Loong avait prévu en 2020 de se retirer deux ans plus tard, mais la pandémie a retardé son départ. Avant de le nommer vice-premier ministre, le premier ministre Lee a désigné le ministre des finances Lawrence Wong comme nouveau leader en 2021. Après deux décennies au poste de premier ministre de Singapour, Lee Hsien Loong, 72 ans, a quitté ses fonctions en mai 2024. Dans le cadre d'une transition transparente et bien orchestrée, Lawrence Wong a prêté serment en tant que quatrième dirigeant du pays depuis l'indépendance en 1965. L'objectif immédiat de l'équipe dirigeante de la quatrième génération est d'obtenir un mandat lors des prochaines élections générales, qui se tiendront d'ici novembre 2025 dans un environnement économique mondial probablement plus instable. En effet, Singapour pourrait être gravement touchée par les impositions tarifaires généralisées des États-Unis et par les signes de ralentissement du développement en Chine, en raison de son statut de plaque tournante maritime et logistique. La condamnation d'un ministre en exercice depuis 1986 pour avoir accepté des cadeaux personnels dans l'exercice de ses fonctions est un exemple que le Parti d'action populaire a souvent utilisé pour mettre en avant son bilan en matière de gouvernance. Toutefois, les résultats des élections précédentes montrent que les décisions des électeurs peuvent être fortement influencées par les préoccupations socio-économiques du moment.

Les principaux partis politiques

Bien que Singapour soit une nation multipartite, le People's Action Party (PAP), parti de centre-droit, domine le pouvoir législatif depuis 1959 et continue de détenir une majorité écrasante au sein du parlement monocaméral.

Les partis d'opposition sont largement considérés comme n'ayant aucune chance réelle d'accéder au pouvoir. Parmi les groupes d'opposition, on peut citer
- Parti des travailleurs de Singapour (WP) : centre-gauche, parti d'opposition ayant le plus grand nombre de sièges.
- Parti du progrès de Singapour (PSP) : centre-droit
- Singapore Democratic Party (SDP) : parti libéral-démocrate.

La nature de l'Etat

Singapour est une république parlementaire dotée d'un système politique à parti dominant.

Le pouvoir exécutif

Le président de Singapour est le chef de l'État, et son rôle est essentiellement cérémoniel, bien qu'il conserve certains pouvoirs discrétionnaires dans des domaines tels que les réserves financières et les nominations à des postes clés de la fonction publique. Après les élections législatives, le président nomme le chef du parti ou de la coalition majoritaire au poste de Premier ministre, qui est le chef du gouvernement. Le Premier ministre, ainsi que le Cabinet, détient les pouvoirs exécutifs, y compris la mise en œuvre des lois et la supervision de l'administration quotidienne du pays.

Le pouvoir législatif

À Singapour, le pouvoir législatif est monocaméral. Le Parlement compte jusqu'à 105 sièges : quatre-vingt-treize sont élus par le peuple, tandis qu'un maximum de 12 députés hors circonscription (NCMP) et un maximum de neuf députés nommés (NMP) peuvent être nommés. Après les élections générales de 2020, 93 députés ont été élus et deux NCMP ont été nommés (ou, aux termes de la loi sur les élections parlementaires, déclarés élus) au Parlement. Bien que le Parlement contrôle techniquement les actions du gouvernement et exprime son soutien par le biais de mécanismes tels que les votes de confiance, le système de parti dominant signifie que le Parti d'action populaire (PAP) au pouvoir a généralement un contrôle important sur les processus législatifs.

Indicateur de la liberté de la presse :

Rang mondial :

160/180

Indicateur de liberté politique

Classement :

Partiellement libre

Liberté politique :

4/7

Libertés individuelles :

4/7

Liberté politique dans le monde (carte interactive)
Source : Liberté dans le monde, Freedom House