Les indicateurs économiques

L'économie luxembourgeoise se caractérise par son système financier et un degré élevé d'ouverture internationale. Le secteur financier est le principal moteur de l'économie du Grand-Duché, représentant environ un tiers du PIB du pays, ce qui rend le Luxembourg vulnérable aux chocs extérieurs. Après une croissance de 1,4 % en 2022, l'économie luxembourgeoise a connu un ralentissement notable en 2023, caractérisé par une contraction du PIB au cours des deuxième et troisième trimestres. Selon les dernières estimations de la Commission de l'UE, l'activité économique globale a diminué de 0,8 % au cours de l'année, principalement sous l'influence des contractions dans les secteurs des services financiers et de la construction. Cependant, la consommation privée, soutenue par la réduction de l'inflation et les mesures d'aide du gouvernement, ainsi que la consommation publique, ont soutenu la demande intérieure. En 2024, l'activité économique devrait se redresser, avec une croissance du PIB prévue à 1,5 %. La consommation privée devrait être soutenue par la diminution des pressions inflationnistes, l'augmentation des salaires, la réduction de l'impôt sur le revenu des personnes physiques et l'assouplissement progressif des conditions de financement au cours de la période de prévision. À l'horizon 2025, la croissance économique devrait encore s'accélérer pour atteindre 2,4 %. La consommation privée devrait rester soutenue, d'autant plus que les prix de l'énergie et des denrées alimentaires devraient continuer à baisser.

Le Luxembourg est le pays le plus riche du monde en termes de PIB par habitant (PPA) et affiche les excédents courants les plus élevés de la zone euro en pourcentage du PIB. Le Luxembourg bénéficie d'une marge de manœuvre budgétaire substantielle en raison du faible niveau de sa dette publique et de sa position de liquidité confortable. Il maintient généralement une position budgétaire saine ; toutefois, le déficit budgétaire est devenu négatif en 2023 (-0,2 % du PIB) en raison des mesures de soutien à l'énergie prévues dans le cadre du Solidaritéitspak 3.0, qui a été prolongé jusqu'à la fin de l'année 2024. Le FMI prévoit un creusement du déficit à 1,1 % au cours de la période de prévision. Le niveau de la dette publique est l'un des plus bas de la région, bien qu'il ait augmenté pour atteindre 27,6 % en 2023 selon le FMI, avec une tendance à la hausse prévue cette année et en 2025 (29,3 % et 30,2 %, respectivement). L'inflation de l'IPCH est tombée à 2,9 % en 2023, principalement en raison de la baisse des prix de l'énergie. Malgré le déclenchement de trois séries d'indexations salariales, l'inflation des prix des services s'est ralentie. Pour 2024 et 2025, un seul cycle d'indexation des salaires est prévu, avec une inflation de 2,6 % et 2,3 %, respectivement (Commission européenne). Ces dernières années, le pays a mis en œuvre une politique de réformes juridiques pour répondre aux critiques concernant le manque de transparence de son centre financier et sa politique de dumping fiscal à l'égard des multinationales. Le Luxembourg coopère avec d'autres pays pour lutter contre la fraude et l'évasion fiscale. L'introduction d'un échange automatisé d'informations fiscales entre les États a mis fin de facto à son secret bancaire. Le pays a été retiré de la liste des paradis fiscaux non coopératifs, établie par le Forum mondial sur la transparence et l'échange de renseignements à des fins fiscales.

Après avoir augmenté à la suite de l'apparition de la pandémie, le chômage a diminué pour atteindre 4,8 % en 2022, mais il est remonté à 5,2 % l'année dernière, et une nouvelle hausse est attendue en 2024 (5,8 % d'après le FMI). Les opportunités de travail attirent un grand nombre de travailleurs frontaliers : près de 200 000 travailleurs franchissent chaque jour les frontières françaises, belges et allemandes. Bien que le Luxembourg soit le pays où le revenu par habitant est le plus élevé (142 214 USD à PPA en 2022 - Banque mondiale), environ 17,4 % des résidents vivent en dessous du seuil de pauvreté, selon les dernières données disponibles du Statec (au Luxembourg, le seuil de pauvreté est calculé à 60 % du niveau de vie médian, soit 2 247 EUR par mois et par adulte).

Les principaux secteurs économiques

Le gouvernement vise à diversifier l'économie et encourage le développement de secteurs tels que les technologies de la communication et de l'information, la logistique, le commerce électronique et les biotechnologies. Le nombre de citoyens étrangers sur le marché du travail dépasse le nombre de ressortissants luxembourgeois.

Le secteur agricole est quasi inexistant, les terres arables du pays se limitant à 131,6 milliers d'hectares (FAO). Il ne contribue que pour 0,2 % au PIB et emploie moins de 1 % de la population active (Banque mondiale, dernières données disponibles). Les principales cultures du pays sont le vin, le bois, les céréales et les pommes de terre. Selon les données d'Eurostat, la production agricole globale du Luxembourg (595 millions d'euros) ne représentait que 0,1 % de la production totale de l'UE en 2022.

Le secteur industriel (10,4 % du PIB et 9 % de la population active) est historiquement dominé par la production de fer et d'acier. De nombreux sites industriels du bassin minier du sud du Luxembourg ont donné son essor et sa richesse au pays. Ces dernières années, ce secteur s'est diversifié avec l'ajout d'usines chimiques, de produits plastiques et d'ingénierie légère. Aujourd'hui, le secteur manufacturier ne représente plus que 4 % du PIB (Banque mondiale). Les données de Statistics Luxembourg montrent qu'en 2023, la valeur de la production industrielle a diminué de 11,5 % en glissement annuel.

Avec le choc pétrolier de 1973 et la crise qui s'en est suivie, l'économie luxembourgeoise s'est tournée vers le développement d'une économie de services comme la plupart des pays développés. Le secteur tertiaire (qui emploie 90 % de la population active) représente 80,4 % de la richesse nationale, dont plus de la moitié est attribuée exclusivement aux services financiers et immobiliers. Le Luxembourg est l'un des plus grands marchés monétaires et gestionnaires de fonds d'investissement au monde. Le secteur financier est le moteur économique du pays, représentant plus d'un quart du PIB et une part importante des recettes fiscales du pays. C'est le principal centre de banques privées de la zone euro et le siège de nombreuses sociétés de réassurance. Le Grand-Duché a cherché à diversifier son économie, actuellement trop dépendante du secteur financier : il tente de valoriser ses atouts pour se positionner comme un centre des médias et des nouvelles technologies de l'information et de la communication et attirer des entreprises de services électroniques, dont le commerce électronique. Aujourd'hui, les secteurs du commerce, des transports, de l'hôtellerie et de la gastronomie combinés sont les principaux employeurs (presque le double des employés des secteurs de la finance et de l'assurance).

 

Répartition de l'activité économique par secteur	Agriculture	Industrie	Services
Emploi par secteur (en % de l'emploi total)	1,1	9,4	89,5
Valeur ajoutée (en % du PIB)	0,2	12,3	78,4
Valeur ajoutée (croissance annuelle en %)	3,4	1,4	1,9

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

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Indicateurs monétaires	2016	2017	2018	2019	2020
Dollar américain (USD) - Taux de change annuel moyen pour 1 EUR	1,06	1,13	1,18	1,12	1,14

Source : Banque Mondiale - Dernières données disponibles.

 

 

Indicateur de liberté économique

Définition

Définition :

L'indicateur de liberté économique mesure dix composantes de la liberté économique, regroupées en quatre grandes catégories : la règle de droit (droits de propriété, niveau de corruption) ; Le rôle de l'Etat (la liberté fiscale, les dépenses du gouvernement) ; L'efficacité des réglementations (la liberté d'entreprise, la liberté du travail, la liberté monétaire) ; L'ouverture des marchés (la liberté commerciale, la liberté d'investissement et la liberté financière). Chacune de ces 10 composantes est notée sur une échelle de 0 à 100. La note globale du pays est une moyenne des notes des 10 composantes.

Note :

76/100

Rang mondial :

18

Rang régional :

11

Liberté économique dans le monde (carte interactive)
Source : Indice de liberté économique, Heritage Foundation

 

 

Les chiffres du commerce international

En raison de sa petite taille et de sa situation géographique, le Luxembourg est très ouvert au commerce extérieur, qui représente 389 % de son PIB (le niveau le plus élevé au monde - Banque mondiale). Le pays exporte principalement des services commerciaux, en particulier ceux liés à la finance. En ce qui concerne les marchandises, au moins 65 % des biens et services "made in Luxembourg" sont exportés. Les principales exportations par catégorie de produits sont les produits manufacturés en métaux (23,4 %), les machines (18,2 %), les autres produits manufacturés classés selon les matières premières (15,5 %) et le matériel de transport (10 %) ; tandis que les importations sont dominées par les machines (16,5 %), le matériel de transport (15,9 %), les produits chimiques et connexes (12,8 %) et les combustibles minéraux (9,3 % - données de Statistics Luxembourg).

Le Luxembourg est très dépendant de ses partenaires de l'UE, qui représentent environ 90 % de son commerce extérieur. Les activités commerciales avec ses trois pays voisins représentent plus de 50 %. En 2022, ses principaux clients sont l'Allemagne (25,5 %), la France (15,3 %), la Belgique (12,4 %), les Pays-Bas (6,9 %) et l'Italie (4,3 %), tandis que les importations proviennent principalement de Belgique (24,3 %), d'Allemagne (22,1 %), de France (10,7 %), des Pays-Bas (4,8 %) et d'Italie (3,1 % - données Comtrade).

En 2022, le pays a exporté pour 134,5 milliards USD de services (-9,4 % en glissement annuel) et en a importé pour 111,3 milliards USD (-7,2 % - données de l'OMC). Bien que la balance commerciale des marchandises soit négative (avec des importations totalisant 26,5 milliards d'USD contre 17,2 milliards d'USD d'exportations), le Luxembourg a une balance commerciale globalement positive, estimée à 34% de son PIB par la Banque mondiale (le cinquième ratio le plus élevé au monde en 2022). Selon les données préliminaires de la Banque centrale du Luxembourg, au premier semestre 2023, le compte courant affiche un excédent de 2 milliards d'euros, marquant une diminution de 486 millions d'euros par rapport à la même période de l'année précédente. Le déficit des biens s'est élevé à 759 millions d'euros et s'est amélioré au premier semestre 2023 (946 millions d'euros). Dans l'ensemble, les exportations de biens ont augmenté de 6 %, tandis que les importations ont diminué de 2 %. Au cours de la même période, le solde du commerce international des services a diminué de 10,6 %, soit une baisse de 1,5 milliard d'euros. Cette baisse est attribuée à une réduction des exportations de -1,3%, couplée à une augmentation des importations de 1,2%.

Les sources d'information économique générale

Les ministères

Ministère de l'Economie
Ministère des Finances

L'office de statistique

Portail des statistiques du Grand-Duché de Luxembourg

La banque centrale

Banque centrale du Luxembourg

Les places boursières

Bourse du Luxembourg

Les moteurs de recherche

Les portails économiques

Portail économique

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